“挟息”打击空头 离岸人民币隔夜拆息续飙至逾21厘

FX168财经网>香港政经>正文 文/Roy2017-05-31 11:51:10来源: FX168财经网(香港)

FX168财经报社(香港)讯 人民币汇价近期回勇,人民币兑一美元中间价周三(531)6.8633,比上个交易日中间价6.8698,上升65点子或0.09%,创2周高位;周三中间价比上个交易日下午430分收报6.8610,跌23点子,比当晚1130分夜盘收报6.8525,跌108点子。

至于在岸人民币(CNY)兑一美元即期汇率周三高开210点子,报6.8400,开盘后升破6.84水平,高见6.8354,创逾4个月新高,最新在6.848水平徘徊;至于1年期人民币不交收期货合约,最新报7.0200/0300,较现货溢价1847点子。

至于离岸人民币周三曾一度再突破6.81水平,高见6.8067的接近4個月高位,最新在6.811水平徘徊。

(美元/离岸人民币 来源:FX168财经网)

至于香港离岸人民币场内隔夜拆息继续上升,继本周一(529)急升5.5厘报13.4厘见5个月高位之后,周三再飙升至21.07933厘,创今年1月初以来最高;一星期拆息则由13.40867厘,回落至7.85201厘。

(来源:财资市场公会)

另外,人民银行周三进行1800亿元人民币7天期逆回购操作,以及300亿元人民币14天期逆回购操作;公开市场周三有2100亿元逆回购到期,考虑端午假期到期顺延部分在内,完全对冲周三到期量,因此既无投放也无回笼。据了解,本周公开市场共有3300亿元人民币逆回购到期,其中周三逆回购到期800亿元人民币,合计周一(529)和周二(530)分别到期的100亿元和1200亿元人民币,顺延到周三到期在内,规模总计2100亿元人民币。

评级机构穆迪上周下调中港评级之后,中资大行连环在A股及人民币市场主动打击空头,大增沽空者平仓的成本,也使得市场短期资金紧张,离岸人民币短期拆息连日走高。星展香港财资市场部董事总经理王良享表示,远期市场的场外翌日隔夜拆息(Tom/next),在本周一端午节假期之前 (529),一度抽升至138厘,反映香港离岸人民币短期资金的流动性十分紧张,主要由于跨月结及受到内地假期影响,市场忧虑复市后拆息或再走高,因此预先进行资金拆借,强调市场上仅对短期资金紧张,长期资金并不紧张,预期短期内离岸人民币短息仍维持高位,但高拆息难持续很久,预计大约为2星期,指出目前市场上离岸人民币淡仓相对不多,人民币兑美元汇价由6.9转强至6.8水平,相信人民银行也不欲见人民币太强,未来干预力度料会降低。

渣打中国宏观策略师刘洁表示,穆迪降中港评级后有中资大行干预,买人民币沽美元后没有在市场注入流动性,估计个别银行急需短钱,要高息拆借资金,但整个市场仍然运作正常。

上海商业银行研究部主管林俊泓认为,本周一英国、美国及中国在岸市场假期休市,银行只能在香港市场拆借资金,也是导致离岸人民币的拆息急涨原因。

此外,有报道指出,大型中资银行于市场抽走资金,主要因为内地监管部门会在5月底向银行进行查核。

另外,人民银行上周公布中间价定价机制会加入逆周期因子,但没有公布详细内容,使得银行业预留资金应付日后变动,也导致拆息抽高。中银香港高级经济研究员应坚表示,人民币短期拆息急升,相信与中国外汇交易中心调整中间价报价机制的消息有关,指出由于新年后美元贬值的影响尚未反映在离岸人民币变化上,估计新机制可能将引导人民币升值,从而刺激投资者购入人民币,同时也增加境外市场对人币需求,提高资金价格。

恒生银行(00011)执行董事冯孝忠指出,市场未能清楚了解新机制,因此不欲轻易拆出资金,加上有金融机构调配资金上准备不足,在内地端午节长假期之前未有预早拆借头寸,在最后关头惟有以高息拆入资金。

金管局发言人表示,留意到本周一的翌日隔夜人民币拆息上升,相信是银行基于长假期,再加上月结考虑,对拆出资金变得审慎,指出周一上午9时接近用尽即日及隔夜合共200亿元人民币借贷额度,但周一上午11时已开始有银行提早还款,涉及金额达24亿元人民币,可见并非整个银行业资金紧张。

花旗认为,内地领导层今年换届,政治上较敏感,调整人民币机制显示当局对汇市波动容忍度减少。

实德金融首席分析师郭启伦表示,官方希望人民币汇率的形成尽量减少羊群心理,把焦点放回中国经济的基本层面,如果中国未来经济增长是平稳向好的时候,似乎对人民币会有点推动力,美元兑人民币有机会回落至6.75的水平。

另一方面,为应对银行半年结的MPA(宏观审慎评估框架)考核,内地城商行、农商行等中小银行上周开始,把定期存款息率上浮40%50%,人民银行行长助理张晓慧最新在《中国金融》杂志撰文表示,MPA(宏观审慎评估框架)并非金融市场波动的源头,而且恰恰相反,它有利于提醒金融机构全面加强风险管理,稳定和控制杠杆率水平,是防范系统性金融风险的有力工具,指出市场发生波动的原因很多,物价走势、国际利率环境、监管加强、财政收支等诸多内外因素,也会影响流动性供需,并且指出中小金融机构感到受到MPA约束较多,主要源于其过度追求利润、过度增加杠杆,导致资产扩张速度远超其资本承受能力,截至今年3月底,约有四分之一的城商行(35)贷款增长速度超过25%,相当于同期全国水平的2倍。其中,有资产规模约5000亿元人民币的城商行,今年的贷款增长目标甚至高达60%70%。一些中小金融机构的资产扩张速度过快,隐藏的风险不容小觑,而部分农商行、农村信用社也有相似情况,认为中小银行应尽快补充资本,以支持其更多的信贷增长;或者适当控制信贷增速,以便与现有资本水平相适应,强调如果这些机构延续资产过快扩张的势头,维持或过度加杠杆等行为,当然会面对较大的MPA考核压力。

据了解,人民银行于今年首季度开始MPA考核,考核指标包括资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、跨境融资风险、信贷政策执行等7大类共16项指标。

校对:TIER

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