汇丰及柏瑞投资:穆迪降级无碍“债券通”

FX168财经网>香港政经>正文 文/Roy2017-05-24 13:33:08来源: FX168财经网(香港)

FX168财经报社(香港)讯 穆迪周三(524)宣布下调中国长期信贷评级,柏瑞投资(PineBridge Investments)新兴市场固定收益部门联合主管刘曙明表示,对穆迪是次修订不感意外,因该行3月时已将中国评级展望由中性降至负面,但指穆迪降级的时机使得市场意外,预料另一国际评级机构标普或会跟随调整评级。

刘曙明认为,中国信贷扩张,在岸收紧动性的行动刚开始,料短期跑输大市;离岸债市方面,柏瑞料变动不大,部分由于对信贷质素欠佳板块的信贷供应,已获市场预期。

至于高收益债及地方政府的融资工具供应较最初预期少,对有关板块有技术支持,指出没看见离岸中国资金大规模回归在岸市场。因此,追逐收益的投资方向短期料不会改变,认为应趁债市回调,投资者可趁低吸纳。

刘曙明强调,这次降级料不会对“债券通”构成重大影响,因“债券通”投资者关注外汇动态、利率及信贷。由于在岸信贷呈下行周期,投资者会更关注外汇及利率,投资者将主要投资于政府债及政策性银行板块,而这个是不须经由“债券通”进行。

另一方面,汇丰银行(00005)亚太区顾问梁兆基周三表示,随着债券通开通,非金融机构投资者将慢慢进入内地债市,因此有评级的需要,但认为机构下调中国的评级,不会影响内地债市发展,因内地经济逐渐向好,相信内地整体债务风险不大,也看好内地债市前景。

穆迪把中国长期本币和外币发行人评级从Aa3级,下调至A1级,展望从负面调整至稳定,指出,这次评级下调反映在未来数年,中国的财政状况会因债务增加及经济增长放慢而恶化,即使正进行的改革有可能为经济及金融体系带来转变,也不能避免政府负债增加。

校对:TIER

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关键词阅读:香港债市

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