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贝莱德:加息周期初新兴市场债仍可长线吸纳

文/Roy2017-11-06 14:18:01来源: FX168财经网(香港)

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FX168财经报社(香港)讯 全球资产管理公司贝莱德周一(116)发表最新报告指出,环球央行货币政策步向正常化,债券投资的吸引力将被削弱,但对新兴市场债市前景仍然乐观,认为债券依然是防守型投资者的长线之选。

贝莱德新兴市场债券产品策略师Ernesto Bettoni表示,虽然历史数据显示,每当全球步入加息周期,债市均会跑输股市等其他资产,但目前各地央行的货币政策只是刚开始正常化,息率仍未重返正常水平,更重要是经济正呈现使人鼓舞的复苏步伐,指出去年初至今,新兴市场的经济维持稳定增长,东欧国家的出口数据明显转强;亚洲新兴地区亦受惠于中国的快速增长。区内经济基本因素良好,是债券表现造好的前提。

此外,商品价格企稳亦是利好新兴市场债市的另一因素,认为油价走势与新兴市场企业的关联度高,油价趋稳有助改善企业资产负债表及原油出口国的经常帐赤字。企业经营环境好转,令企业违约及金融机构贷款的风险下降,信贷质素更健康。

另外,美元9月中筑底反弹,从年内低位91.01爬升至目前近95水平,威胁新兴债市,贝莱德同意美元正处于反弹浪,但坚信经济动力及债息溢价可抵销汇率的压力,指出新兴市场的经济增幅较发达国家理想,以10年期国债孳息率计,新兴债息普遍有200300点子溢价,为追求稳定、低波幅的防守型投资者提供理想的收益率。

校对:TIER

关键词阅读:香港债市

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